广发集悦债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度讲演 广发集悦债券型证券投资基金 基金惩办东说念主：广发基金惩办有限公司 基金托管东说念主：上海银行股份有限公司 讲演送出日历：二〇二五年七月十八日                                      广发集悦债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度讲演                        §1    垂危教导   基金惩办东说念主的董事会及董事保证本讲演所载贵寓不存在无理纪录、误导性述说或 过失遗漏，并对其内容的信得过性、准确性和完满性承担个别及连带包袱。   基金托管东说念主上海银行股份有限公司根据本基金合同章程，于 2025 年 7 月 16 日复 核了本讲演中的财务策划、净值发扬和投资组合讲演等内容，保证复核内容不存在虚 假纪录、误导性述说或者过失遗漏。   基金惩办东说念主欢跃以丰足信用、发愤遵法的原则惩办和诳骗基金资产，但不保证基 金一定盈利。   基金的过往功绩并不代表其改日发扬。投资有风险，投资者在作出投资有策划前应 仔细阅读本基金的招募讲明书。   本讲演中财务贵寓未经审计。   本讲演期自 2025 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。                      §2    基金居品约略 基金简称              广发集悦债券 基金主代码             013628 基金运作样式            契约型通达式 基金合同顺利日           2022 年 1 月 6 日 讲演期末基金份额总数        418,231,445.63 份                   本基金在严格适度风险和保捏资产流动性的基础                   上，通过对不同资产类别的优化确立，充分挖掘市 投资方向                   场潜在的投资契机，力务达成基金资产的永恒肃穆                   升值。                   本基金将密切存眷股票、债券市集的初始景况与风 投资策略              险收益特征，通过从上至下的定性分析和定量分                   析，轮廓分析宏不雅经济地点、国度计谋、市集流动                     广发集悦债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度讲演          性和估值水对等成分，判断金融市集初始趋势和不          同资产类别在经济周期的不同阶段的相对投资价          值，对各大类资产的风险收益特征进行评估，从而          详情固定收益类资产和职权类资产实在立比例，并          依据各成分的动态变化进行实时出动。          在境内股票和香港股票方面，本基金将轮廓接洽以          下成分进行两地股票实在立：（1）宏不雅经济成分；          （2）估值成分；（3）计谋成分（如财政计谋、货          币计谋等）；（4）流动性成分等。          具体投资策略包括：1、资产确立策略；2、债券投          资策略；3、股票投资策略；4、资产支持证券投资          策略；5、国债期货投资策略。          中债新轮廓钞票(总值)指数收益率×90%+沪深 300 功绩比拟基准   指数收益率×5%+东说念主民币计价的恒生指数收益率          ×5%          本基金是债券型基金，其预期收益及风险水平高于          货币市集基金，低于股票型基金、搀和型基金。          本基金投资于港股通标的股票，会濒临港股通机制          下因投资环境、投资标的、市集轨制以及交往功令          等相反带来的独有风险，包括港股市集股价波动较          大的风险（港股市集实行 T+0 反转交往，且对个股 风险收益特征          不设涨跌幅收尾，港股股价可能发扬出比 A 股更为          剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基          金的投资收益变成亏本）、港股通机制下交往日不          连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形          下，港股通不成平时交往，港股不成实时卖出，可          能带来一定的流动性风险）等。 基金惩办东说念主    广发基金惩办有限公司 基金托管东说念主    上海银行股份有限公司                                         广发集悦债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度讲演 下属分级基金的基金简                      广发集悦债券 A                   广发集悦债券 C 称 下属分级基金的交往代 码 讲演期末下属 分级基金 的份额总数                 §3    主要财务策划和基金净值发扬                                                          单元：东说念主民币元                                               讲演期 主要财务策划                        (2025 年 4 月 1 日-2025 年 6 月 30 日)                               广发集悦债券 A               广发集悦债券 C     注：      （1）所述基金功绩策划不包括捏有东说念主认购或交往基金的各项用度，计入用度 后实质收益水平要低于所列数字。     （2）本期已达成收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价 值变动收益）扣除联系用度和信用减值亏本后的余额，本期利润为本期已达成收益加 上本期公允价值变动收益。  阶段      净值增长   净值增长          功绩比拟         功绩比拟          ①－③         ②－④                                        广发集悦债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度讲演            率①      率圭臬差      基准收益         基准收益                       ②        率③         率圭臬差                                             ④ 畴昔三个 月 畴昔六个 月 畴昔一年      5.81%     0.37%      6.89%       0.13%    -1.08%     0.24% 畴昔三年      0.27%     0.29%     14.81%       0.12%   -14.54%     0.17% 自基金合 同顺利起      2.97%     0.28%     16.33%       0.13%   -13.36%     0.15% 于今                                           功绩比拟                    净值增长      功绩比拟           净值增长                            基准收益   阶段               率圭臬差      基准收益                  ①－③         ②－④            率①                             率圭臬差                       ②        率③                                             ④ 畴昔三个 月 畴昔六个 月 畴昔一年       5.70%    0.37%      6.89%       0.13%    -1.19%     0.24% 畴昔三年      -0.04%    0.29%     14.81%       0.12%   -14.85%     0.17% 自基金合 同顺利起      2.60%     0.28%     16.33%       0.13%   -13.73%     0.15% 于今 率变动的比拟                     广发集悦债券型证券投资基金           累计净值增长率与功绩比拟基准收益率的历史走势对比图                    (2022 年 1 月 6 日至 2025 年 6 月 30 日)                            广发集悦债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度讲演                 §4    惩办东说念主讲演                任本基金的基       证券  姓名     职务                                讲明                金司理期限        从业                                 广发集悦债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度讲演                    任职      离任    年限                    日历      日历        本基金的基金经       理；广发集裕债券       型证券投资基金的       基金司理；广发恒       鑫一年捏有期搀和       型证券投资基金的       基金司理；广发集                                         曾刚先生，中国籍，工商惩办       优 9 个月捏有期债                                         硕士，捏有中国证券投资基金       券型证券投资基金                                         业从业文凭。曾任红塔证券股       的基金司理；广发                                         份有限公司投资司理；汉唐证       恒益一年捏有期混                                         券有限包袱公司投资司理；华       合型证券投资基金                                         宝兴业基金惩办公司债券研       的基金司理；广发                                         究员；华富基金惩办有限公司       恒阳一年捏有期混     2022-         21.7  曾刚                        -            基金司理、固定收益总监；汇       合型证券投资基金     01-06          年                                         添富基金惩办有限公司基金       的基金司理；广发                                         司理、固定收益副总监；广发       恒享一年捏有期混                                         基金惩办有限公司搀和股产       合型证券投资基金                                         投资部总司理、广发集嘉债券       的基金司理；广发                                         型证券投资基金基金司理(自       安颐一年捏有期混       合型证券投资基金                                         月 15 日)。       的基金司理；广发       鑫源活泼确立搀和       型证券投资基金的       基金司理；搀和股       产投资副总监，兼       任搀和股产投资部          联席总司理   注：1.对基金的首任基金司理，“任职日历”为基金合同顺利日/转型顺利日，“离 任日历”为公司公告解聘日历。对而后的非首任基金司理/基金司理助理，“任职日历” 和“离任日历”辞别指公司公告遴聘日历妥协聘日历。   本讲演期内，本基金惩办东说念主严格遵命《中华东说念主民共和国证券投资基金法》等联系 法律端正及基金合同、基金招募讲明书等联系基金法律文献的章程，本着丰足信用、 发愤遵法的原则惩办和诳骗基金资产，在严格适度风险的基础上，为基金份额捏有东说念主 谋求最大利益。本讲演期内基金运作正当合规，无毁伤基金捏有东说念主利益的步履，基金                            广发集悦债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度讲演 的投资惩办合乎联系端正及基金合同的章程。   公司通过设备科学、制衡的投资有策划体系，加强交往分拨法式的里面适度，并通 过实时的步履监控与实时的分析评估，保证刚正交往原则的达成。   在投资有策划的里面适度方面，公司设备了严格的投资备选库轨制及投资授权轨制， 投资组合的投资标的必须开始于公司备选库，投资组合司理在授权限制内不错自主决 策，进取投资权限的操作需要经过严格的审批法式。在交往过程中，中央交往部按照 “时辰优先、价钱优先、比例分拨、轮廓均衡”的原则，刚正分拨投资指示。金融工程 与风险惩办部风险适度岗通过投资交往系统对投资交往过程进行实时监控及预警，实 现投资风险的事中风险适度；稽核岗通过对投资、研究及交往等全历程的沉寂监察稽 核，达成投资风险的过后适度。   本讲演期内，上述刚正交往轨制总体扩充情况精采，不同的投资组合受到了刚正 对待，未发生任何不刚正的交旧事项。   本讲演期内，本公司旗下系数投资组合参与的交往所公开竞价交往中，同日反向 交往成交较少的单边交往量进取该证券当日成交量的 5%的交往共有 18 次，均为指数 量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交往，联系投资司理按章程执行 了审批法式。   本讲演期内，未发现本基金有可能导致不刚正交往和利益输送的绝顶交往。 口仍保捏韧性，产能富余的压力减弱，但房地产走弱。在好意思国关税计谋的影响下，各 国谈判进程和效力明显分化，访佛地缘政事突破，全球省略情趣飞腾。我国对关税的 反制方法到位，反而得回较多的主动权，经济动能仍在，暂时莫得进一步计谋削弱的 压力，二季度债市收益率总体下行，信用利差收窄。跟着全社会无风险利率的捏续低 位初始，资产荒愈演愈烈，风险偏好擢升，4 月好意思国关税计谋影响后，股市从逆境中 逐渐规复信心，新糜费、鼎新药、高股息等板块均有一定发扬，5 月地缘政事突破后                              广发集悦债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度讲演 带来军工强势反弹，6 月行业轮动加速，科技成长立场追念。预测全球经济环境的不 详情趣还会不竭，好意思元阶段性弱化，全球资产确立将出现分流，中国资产还将进一步 重估，故意于中枢资产走稳走强。      讲演期内，本组合的债券部分看守中等久期，可转债部分举座调降了仓位。股票 部分仓位在中等略高水平，主要通过板块和立场的轮转获取收益。港股方面，组合在 鼎新药、电子、高股息等方朝上进行了确立。      本讲演期内，本基金 A 类基金份额净值增长率为 1.61%，C 类基金份额净值增长 率为 1.57%，同时功绩比拟基准收益率为 1.80%。      讲演期内，本基金未出现相连二十个责任日基金份额捏有东说念主数目活气二百东说念主或者 基金资产净值低于五千万元的情形。                    §5   投资组合讲演                                                   占基金总资产 序号            技俩               金额(元)                                                   的比例(%)       其中：无为股                      69,528,977.45       14.07           存托字据                       215,911.33        0.04       其中：债券                      403,512,280.35       81.64           资产支持证券                              -            -       其中：买断式回购的买入返售                           -            -                               广发集悦债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度讲演       金融资产      注：职权投资中通过港股通机制投资的港股公允价值为 29,200,511.34 元，占基金 资产净值比例 6.79%。                                                        占基金资产净 代码           行业类别             公允价值（元）                                                        值比例（％）  A 农、林、牧、渔业                                        -            -  B 采矿业  C 制造业                              31,310,309.44          7.28      电力、热力、燃气及水出产和供应  D                                   1,270,565.00          0.30      业  E 建筑业                                             -            -  F 批发和零卖业                              867,508.00          0.20  G 交通运输、仓储和邮政业                                     -            -  H 住宿和餐饮业                                          -            -  I   信息传输、软件和信息本事管劳动                 1,612,672.00          0.37  J 金融业                                 892,484.00          0.21  K 房地产业                                172,066.00          0.04  L 租出和商务管劳动                                        -            - M 科学研究和本事管劳动                         1,784,176.00          0.41  N 水利、环境和世界设施惩办业                                   -            -  O 住户办事、修理和其他管劳动                                   -            -  P 讲解                                              -            -  Q 卫生和社会责任                                         -            -  R 文化、体育和文娱业                                       -            -  S 轮廓                                              -            -                                      广发集悦债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度讲演      共计                                        40,544,377.44             9.42      注：上述行业分类的数据已包含存托字据。       行业类别                公允价值（东说念主民币）             占基金资产净值比例（%）       动力                       2,456,282.61                             0.57      原材料                       6,086,864.99                             1.41       工业                                  -                                -  非日常生涯糜费品                        861,136.15                             0.20    日常糜费品                         482,385.07                             0.11     医疗保健                       5,966,943.57                             1.39       金融                                  -                                -     信息本事                       3,908,499.15                             0.91     通信业务                       9,438,399.80                             2.19     公用劳动                                  -                                -      房地产                                  -                                -           共计                  29,200,511.34                             6.79      注：以上分类取舍彭博提供的国外通用行业分类圭臬。                                                                占基金资产 序号    股票代码          股票称号      数目(股)      公允价值(元)               净值比例                                                                 (％)                     中国黄金国                        际                     中国海洋石                        油                     科伦博泰生                       物-B 序号                 债券品种              公允价值(元)                   占基金资产                                         广发集悦债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度讲演                                                                  净值比例(％)         其中：计谋性金融债                                20,177,243.84         4.69                                                                      占基金资产 序号      债券代码          债券称号        数目（张）             公允价值(元)          净值比例                                                                       （％）             IB       二级成本债 02 明细       本基金本讲演期末未捏有资产支持证券。       本基金本讲演期末未捏有贵金属。       本基金本讲演期末未捏有权证。                           广发集悦债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度讲演      （1）本基金本讲演期末未捏有股指期货。      （2）本基金本讲演期内未进行股指期货交往。      （1）本基金本讲演期末未捏有国债期货。      （2）本基金本讲演期内未进行国债期货交往。 兴业银行股份有限公司在讲演编制日前一年内曾受到国度金融监督惩办总局或其派 出机构的处罚。 本基金对上述主体刊行的联系证券的投资有策划法式合乎联系法律端正及基金合同的 条目。除上述主体外，本基金投资的其他前十名证券的刊行主体本期莫得出现被监管 部门立案探访，或在讲演编制日前一年内受到公开虚构、处罚的情形。 库的情况。 序号            称号               金额(元)                                   广发集悦债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度讲演                                                          占基金资产  序号      债券代码            债券称号          公允价值(元)                                                          净值比例(%)      本基金本讲演期末前十名股票中不存在畅通受限情况。                     §6   通达式基金份额变动                                                              单元：份          技俩                  广发集悦债券A                    广发集悦债券C 讲演期期初基金份额总数                  256,949,948.78              82,781,621.56 讲演期时间基金总申购份额                     83,454,447.56           41,988,244.88 减：讲演期时间基金总赎回份额                   33,003,160.54           13,939,656.61 讲演期时间基金拆分变动份额（份                                              -                       - 额减少以“-”填列） 讲演期期末基金份额总数                  307,401,235.80             110,830,209.83            §7      基金惩办东说念主诳骗固有资金投成本基金情况      本讲演期内基金惩办东说念主未捏有本基金份额。      本讲演期内，基金惩办东说念主不存在诳骗固有资金（认）申购、赎回或生意本基金的 情况。                                广发集悦债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度讲演   （一）中国证监会注册广发集悦债券型证券投资基金召募的文献   （二）《广发集悦债券型证券投资基金基金合同》   （三）《广发基金惩办有限公司通达式基金业务功令》   （四）《广发集悦债券型证券投资基金托管左券》   （五）法律认识书   广东省广州市海珠区琶洲大路东 1 号保利国外广场南塔 31-33 楼                                           广发基金惩办有限公司                                           二〇二五年七月十八日